2025년 3월 현재, 비트코인(BTC)은 더 이상 실험적 자산이 아닙니다.
전 세계 최대 자산운용사 **블랙록(BlackRock)**의 보고서에 따르면, 비트코인은 이제 “전통 금융시장에 통합된 디지털 자산”으로 평가받고 있으며,
단순 가격 상승 기대를 넘어 포트폴리오 분산, 유동성 관리, 가치저장 수단으로 재정의되고 있습니다.
2023년 미국 증권거래위원회(SEC)의 비트코인 현물 ETF 승인 이후, 블랙록은 시장 구조와 수요 지형의 변화를 다각도로 추적하고 있으며,
2025년 들어 기관 주도의 새로운 수급 구조와 장기적 BTC 수요의 안정화를 확인하고 있습니다.
본 글에서는 블랙록이 최근 발표한 투자자 대상 보고서 및 리서치 문서를 바탕으로,
비트코인의 구조적 수요 증가, 기관의 역할, 시장 트렌드, 그리고 중장기 전망을 깊이 있게 정리합니다.
단순한 예측이 아닌, 블랙록의 시각을 통해 BTC의 자산 가치를 입체적으로 해석합니다.
[기관투자: 블랙록이 본 비트코인의 역할 변화]
▷ BTC를 ‘실전 포트폴리오’에 편입한 최초의 글로벌 운용사
2023년 6월, 블랙록은 SEC에 비트코인 현물 ETF를 신청했고, 2024년 1월 정식 승인 이후 출시된 IBIT ETF는
출시 30일 만에 운용 자산 50억 달러를 돌파하며 ETF 시장 역사상 가장 빠른 자산 증가 속도를 기록했습니다.
블랙록의 공식 보고서(2025 Q1 기준)에 명시된 BTC 역할:
- 비상시 포트폴리오 안전장치 (Hedge asset)
- 지리적 리스크 분산 자산 (Geo-diversification)
- 전통 자산 대비 낮은 상관관계 (Non-correlated asset)
- 24시간 유동성 보장 자산
▷ ETF 구조와 기관 접근성의 변화
ETF 구조 요약 (IBIT 기준)
- 운용사: BlackRock
- 커스터디: Coinbase Custody
- 시장조성자 (AP): Jane Street, JPMorgan, Virtu
- 보관형태: 온체인-콜드월렛 분산 보관
- 보수율: 0.25%
- 리밸런싱 주기: 일간 기준
▶ 이 구조 덕분에 기관 투자자들은 SEC 승인 ETF를 통해 KYC 및 회계 기준을 준수한 채 BTC에 노출 가능
▶ 자금세탁방지, 규제감시, 회계처리에 대한 문제를 모두 해결
▷ 기관 포트폴리오 내 BTC 비중 변화 (2024 → 2025)
| 패밀리오피스 | 1.2% | 3.8% | ETF 진입 용이성, 수익률 역전 |
| 연기금 | 0.5% | 1.1% | 금 대체 실험적 편입 |
| 헤지펀드 | 3.9% | 7.2% | 변동성 기반 알파 추구 |
| 보험사 | 0% | 0.3% | 파생상품 헷지 활용 |
블랙록 보고서는 기관 전체 평균 2~5% 포트폴리오 편입이 3년 내 표준화될 것이라 전망합니다.
[수요 분석: 누가, 왜 비트코인을 매수하고 있는가?]
▶ 수요층의 구조적 다변화
2025년 현재 BTC 수요층은 다음과 같이 목적별로 분리되고 있습니다:
- 헷지 수요: 거시경제 불안, 금과 유사한 역할
- 성장 자산: 장기 자산으로 비트코인을 보는 흐름
- 고수익 변동성 자산: 기관 트레이딩용 전략 구성
- 디지털 자산 인프라의 기축: 스테이블코인 담보, 디파이 결제 수단
▶ 블랙록 보고서 인용:
"비트코인은 단순히 상승을 기대하는 자산이 아니라, 자산 배분 전략 속 역할을 갖춘 구조적 수요 자산으로 바뀌고 있다."
▶ ETF를 통한 실질 유입 통계 (2024 Q1 ~ 2025 Q1 누적)
- IBIT 총 순유입: 약 173억 달러
- ETF 보유 BTC 수량: 약 28만 BTC
- 기관 유입 비율: 전체 유입 자금의 약 47%
- 주요 참여 기관: Morgan Stanley, MassMutual, Bridgewater, Teachers Retirement of Ontario
▶ 비트코인 ETF는 비트코인의 가장 강력한 유통 구조 변화 도구로 평가되고 있으며,
이는 리테일과 기관 간 매수세 균형을 재편하고 있습니다.
[트렌드 분석: 블랙록이 바라보는 BTC 시장 변화]
▶ 온체인 구조 변화
| 1년 이상 보유 주소 비율 | 62% | 70.2% | 장기보유 증가 |
| 거래소 보관 BTC 비중 | 15.8% | 11.9% | 자체 보관 증가 |
| 온체인 활성도 | 낮음 | 상승 | 월렛 활동량 증가 |
| 기관 커스터디 사용률 | 8% | 29% | 규제 기반 커스터디 채택 급증 |
▶ 장기 보유자(LTH)의 비중이 증가하면서 공급 경직성이 증가, 가격 상승 시 매도 압력이 약해지는 구조로 전환 중
▶ 가격 vs 구조 지표 비교
블랙록은 단기 가격 변동보다 다음 3가지 지표를 더 중요하게 봅니다:
- 유통 가능 BTC 비율 (Free Float)
- ETF 내 유입 속도
- LTH:STH 비율 (장기 vs 단기 보유자)
이 중 LTH:STH 비율은 현재 4.3:1로 2021년 불장 때보다 더 강력한 장기 보유 흐름을 보여줍니다.
▶ 블랙록의 향후 트렌드 예측
- 반감기 이후 공급축소 + 기관수요 증가 = 구조적 상승압력
- BTC가 ‘준국가 자산’으로 채택될 가능성 (국부펀드 편입 테스트)
- 다양한 파생상품 기반 BTC 생태계 확장
[블랙록의 BTC 장기 전망과 투자 시사점]
▶ 자산군 내 BTC의 위치
블랙록의 자산 배분 모델 기준, BTC는 다음 자산군과 유사한 성격을 띱니다:
- 금 (GOLD): 60% 유사
- 인플레이션 연동채 (TIPS): 20%
- 미국 중소형주: 10%
- 신흥국 주식: 10%
▶ 포트폴리오 내 3~5% 비중 추천
▶ 리밸런싱 전략 활용 시 최대 8%까지도 가능
▶ 투자자 행동 시그널
- 단기 트레이딩보다 월단위 리밸런싱이 유리
- 스테이블코인과 함께 운용 시 변동성 완충 효과
- BTC-ETH 7:3 포트폴리오가 최적의 리스크 대비 수익률
▶ BTC 전망 요약 (블랙록 리서치 기준)
| 2025 연말 예측 가격 | $86,000 ~ $105,000 (기관 유입 지속 시) |
| 예상 변동성(VOL) | 연 38~44% |
| 포트폴리오 추천비중 | 3~5% |
| 장기 수익률 기대치 | 연평균 12~18% (5년 기준) |
[결론: 요약 및 Call to Action]
2025년 3월 현재, 블랙록은 비트코인을 “성숙한 디지털 자산군”으로 간주하고 있으며,
그에 맞는 ETF, 커스터디, 리서치, 파생상품 전략을 모두 제도권에 맞게 설계·운영 중입니다.
📌 핵심 요약:
✅ 기관 투자자들이 BTC에 진입 중
✅ ETF는 BTC 수요 구조를 바꿨다
✅ 시장은 장기보유자 중심 구조로 재편
✅ BTC는 자산 배분 전략 속 ‘주류 편입’이 시작됐다
🔎 단순히 블랙록이 BTC를 산 것이 아닙니다.
그들은 BTC 생태계를 설계하고 있으며,
향후 글로벌 디지털 금융 인프라의 기초 자산으로 만들고자 합니다.
👉 지금이 바로 BTC를 “투자”가 아닌 “자산 설계”의 관점에서 바라봐야 할 시점입니다.